2021年伯庸投研智库，打通底层投资逻辑智超创业

行情动荡，‮势走‬纠结。。‮持是‬股‮是还‬卖出，卖‮后出‬又买什么?‮一这‬切‮于源‬大家‮认的‬知，认识‮了到‬企‮的业‬价值，行情大‮带跌‬来‮便的‬是‮会机‬而不是纠结
投研‮库智‬H + ! _ W持续‮新更‬公司分析，带‮大给‬家系‮的统‬深入认知，‮系用‬统‮度深‬认‮打知‬通投‮底资‬层逻辑。
想深‮研入‬究0 W Y L s } ‮业企‬行业，学会‮资投‬底层‮辑逻‬的‮伙小‬伴
文件目录
001-候选龙头一揽子买入法则.MP4
002-{ S ^& j U G v s600亿的分众传媒：h R 1 D X % L现金流估值演练（2020.4.3）.MP4
003-竞争维度：抢市场还是培育市场.mpg G , $ C w3
004-牛股基因之管理层进击力.ts
005-如何看待研发费用J c 2 @ Y 2 H的资本化和费用化.ts
006-片仔癀产能篇L u m ~：养麝产能毛估.ts
007-自由现金流公式剖析（基础篇a [ K l t N y c）.ts
008-自由现金流价值[ ^ P 4 ?增长模型.ts
009-投资从来都没有什: K 3么收益跟风险成正比.ts
010-上海机场系列：估值篇.ts
011-隐蔽资产之心智权.ts
012-要约收购案例解D wr k ! I – K读.ts
01` ` z U 4 % e 43-价值回归系列：根据难度定逻辑.ts
014-牛股的基 p $ = I 1因(下）$ % 9 &.ts
015-牛股7 X I i x C + d l的基因（上2 d ~ O f）.tR 7 F @ Os
016-财报系列：你看到的市净率都是假的.t. Q w f ^ P z & ns
017-财报系列：借款费用资本化分析.ts
018-财报系列：毛利C 1 2率的变动意味f 8 _ c H 8 G Z j着什么.ts
019-财报系列：三率看企业发展现状（下）.ts
02s e 0 P @ # c E0-财报系列：透过三率看企业现状上.ts
021-Y x B X判定新增盈利点成功的q M G ! B g` Z b o q 3概率上.ts
022-财报系列：毛净差背后的秘密.ts
023-财报系列：利用P H )双率扫描? W Z n N & e 企业.ts
024-财报系列：利用roa判断roe的含1 Q #金量.ts
025-财报系列：高毛利的本质.ts
026-财报系列：从生活悟透递延所得税资产.ts8 X G @ A 4
027-财报系列（五）：低毛利和低净利背后的秘密.ts
028-财报系列（三）：影响毛利的四大因子.ts
029-财报系列（四）：卖货速度指南针-存货周转# ( z yT 7 % ! u ( s 6率.ts
030-财报系列：（二）毛利和净利之间的底层逻辑关A u r P r :系.ts
031-财报系列：（一）双率绝对值-企业的利% { } J @ G @ C润都被谁侵蚀了.ts
032-分红方案是如何影响投资收益的.ts
033-操作篇：区间分批买入法.ts
034-会计折旧与真实折旧的错离.ts
035-解禁的底层逻辑（下）.ts
036-解禁的底层逻辑（上）.6 ; *ts
037-内外雪球精讲版.ts
038-护城河篇：剖析护城河（二）.ts
039-公司护城河篇：（一）护城河削弱的几种方式.ts
040-公司战略篇：增长的两种模型和代价下.t$ g ? v ~ 0s
041-公司战略篇：增长的两种模型和代价上.ts
042-公司战略篇：微笑曲线定肥瘦.ts
043-公司战略系列：聚焦性扩张-需要警惕哪些陷阱.ts
044-理念系列：投资中的无效沟6 l ? c o n @通.mp3
045-理o | $ = N N 念系列：理解公司很容易但做到客观却很难.ts
046-理念系列：投资只有一种真正的亏损-心理亏损.ts
04M D g & ] ^ 57-投资理念系列：投资规律偏差.ts
048-洽F 0 O * [ q d p洽食品系列：估值篇.tsm x L H
049-洽洽食品系列：坚果业务剖析.ts
050-判定新增盈利点成功的概率下.ts
051-可转债系列（七）：股债博弈.ts
052-可转~ q V M C T @ I 0债系列（六）：负溢价操作逻辑.ts
053-可转债系列（五）：操作逻辑与风o C 2 = U险.ts
054-可转债系列（四）：规则套利.ts
055-可转债系列（三）：规则套利.tsY j , E = ? @ h
056-可转债系列（二）! ! & 6 + a L 6 W：面值及负溢价套利.ts
05u $ @ !7h R ] R-可转债系列（一）：资本F K ) [ k o P h cK J d y e ) q ;家的套利神器.ts
058-价值回归系列：可以提价但未提价！U D k ..ts
059-价值回归系列：回M D m 4 E p q归因子之提价权.ts
060-价值回归系列（三）：回归因子之提价权.ts
061-价值回归系列：价值I : n w回归股价不回# 4 W z [ D归（二）.ts
062-价值回归系列（一）：价值回归但股价不回归.ts
063-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力（三）.ts
064-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力（二）.g y n ^ . 5ts
065-公司分析篇：企业上下游两头吃的能力; } = .（一）.ts
066-套利系列（十七）：重组整体上市套利.w n B Rts
067-套利系列（十六）：折旧D s J套利系列1 7 b D # f J 0.ts
068-套利系列（十五）：折旧套利系列.ts
069-套利系列（? y Y ( o _ H t十四）：折旧套利系列.ts
070-套利系列（十三）：增发上市谨慎套利.ts
071-套利系列（十二）隐蔽资产套利陷阱下.ts
072-套利篇（0 9 3 IE I u M s十一）：隐k W * G { O P蔽资产套利陷0 o + S r R阱（上）.ts
073-隐蔽资产套利（十）隐蔽资产套利逻辑及类型下.ts
074-套利系列（九）：隐蔽资产套利逻辑及类型上.ts
075-套利系列（八）：要约收! h D购套利-冰与火的w u – T w a游戏.ts
076-套利系列（七）：新增赢利点套利.ts
077-套利系列（六）：现金支持权套利! J h 下.ts
078-套利系列（J y 5五）：现金选择权套利上.ts
079-套利系列（四）：提价背离套利.ts
080-套利系列（三）：市场错杀套利, T e 6下.ts
081-套利系列（二）T ) h l[ D X 8 T O 8 $ – @ {：市场错杀套利上.ts
082-生意模式系列（八）：为何生意模式会影响估值（下）.ts
083-生意模式系列（七）：为何生意模式会影响估值（上）.ts
084-套利A b – 3 : c ,系列（一）：: D H , I F h 1 Q公司错杀套利.ts
085-生意模式系列（五）：如何理解必须度（上）.tQ x p g ; # k 8s
086-: o r | 3 –e l m Y生意模式系列（六_ a V r）：如何理解T . e l ~ ^ / x K必需度下.ts
087-Y I % L #生意模式系列（四）：品牌心智跟头部痛点融合度.ts
088-生意模式系列（三）：生意模式影响估值的内在逻辑.ts
089-生意模式系列（二）：教你快速摸透生意模式（下）) $ B.ts
09– 4 X0-生意模式系列（一）：教你快速摸透生意模式（上）.y o + J ( D G 6ts
091-估值系列（十六* } 7 , , P A）：公司的两重维度（下）.ts
092-估值系列（十五）：公司的两重维度（上）.ts
093-估值系列（十四）：从产品内在价值推导公司内在价值.mp3
094-: A 2 n 6 U J 9 1估值系列（十z l s L B x三）：估值提升的内在逻辑.ts
095-估值系列（十二）：现金流分段模型大操练（以片仔癀为案例展示）.ts
096H q ^-估值系列（十一）：增长现金流分段模型.ts
097-估值系列（十O 0 s $ 4 l ( 4 E）：绝对估值增长模型.ts
098-估值系列（九）：永续不变型估值模型.ts
099-估值系列（八）：有限不变型企业内在价值的计算.B ! 5 %ts
100-估值`9 W c g c + | Y ` 8 ~系列（七）：自由现金流是否越少越差.ts
101-估值系列（六U Z N 2 O M）：市盈定价法.mp4
102-估值系列（五）：经营性现金流价值增长模型.mp4
103-估值系列（三）：价值估值只看现金流上.mp4
104-估值系列（四）：估值n . Q ` f ` S只看7 W # R _ u现金流(下）y 9 2 W o y 0 5 .mp4
105-估值系列（二）：c i i .从故事的角度看估值.mp4
106-估值系列（一）：几招学会对银行股进行定价.mp4V 0 f Y z
107-净利润跟现金流如何互推：以海天味业为R r X g ] # d例来推演.mp4
108-苏泊尔系列（八）市场规模前景分析.mp4
109-苏泊尔系列（六）：为何是在滚动内在雪球.mp4
110-苏泊尔净利率（五）：重资本背后的无奈！.mp4
111-苏泊尔系列（四）：发生转折的大概率逻辑.mp4
112-苏泊尔系列（三）：生意模式的快w U L b ` : 1 g 2耐消属性.mp4
11; 2 C o D j n 9 3-苏泊尔系列（二）：seb收购苏泊尔的大概率逻辑.mp4
114-苏泊尔系列（一）：生意模式必需度.mp4
115-调研篇：逻辑预设和p e h调研n g d ] + ( b求证.mg G _p4
116-600亿的分众V 9 v传媒：现金流估值演练（2020.4.3）.mp4
11l | E D l Z / ~7-风险性公司新东方在线篇.mp4
118-风险公司新东方在线系列：模式解读.mp4
119-海天味业篇：未来五年产能篇.mp4
120-在线教育生意模式篇：剖析在线教育模式赛道.mp4
121N u I { D-周黑鸭篇：模式价值分析（买点分J . N F q m ] 2析）.mp4
122-牧原股份系列（五）：估值篇.mp4
123-牧原股份系列（四）：如何客观预x 3 i U G , 4估生猪出栏量（牧原本年度出栏量Q T 8 L Ha A * A ? N a W L H l M预估）.mp4
124-猪u M z | 1 _肉股系列：投资底层逻辑（三）.mp4
125-猪肉股系列：投资底层逻辑（二）.mp4
126-猪肉股系列7 v 4 s z ` I o f：投资底j G ] X y M ^ `层逻辑（一）.mp4
127-千禾系列（五）：估值篇.mp4
1P + ` F28-千禾系列（四）：产能D w Y G / & ?分析及渠道扩展现状.mp3
129-G = { o z eE 7 9 a T p 0 +千禾系列（* P – 4 1 4 (三）：零W r n p ( ~ p添加赛I @ /道分析.mp4
130-千禾系列（二）：高端g I @酱油跟高端白酒的模式差别.mp3
131–千禾味业系列（一）战略定位牌剖析.mp3
132-t 7 e Z ` 5 r从战略失误看酒企（四）：= U w 2 O ^ 6 2多元化为通病.mp3
133-地方性白酒突围（三n d 3 w g9 t _ 0 2 f 6）：结构性升级底层逻辑.mp3
134-地方. : N白酒突围逻辑（二）：渠道模式进击战.mp3
135-地方白酒突围逻辑（一b G { m）& U } + A , P c %.mp3
136-五粮液系列（三）：高端酒排位战.mp3
137-五粮液系列（二）：产品战略大瘦身T b : q 3.mp3
138-五粮液系列（一）：内部战略变革史.mp3
13m _ # q Q u9-泸州老窖系列（三）产能分b T 1析和8 M N J战略展望.mp4
140-泸% : = k k G = E $州老窖系列（二）：民酒战略步入歧途.mp3
141-泸州老窖系列（一）：国窖i ^ $ w H Y m –的百年进z . b化史.mp3
142-酒鬼酒系列（六）估值篇p n F：x年x倍F f n^ L 5 5预估.mp3
143-酒鬼酒系列（五）：内参酒为何不敌高端名酒.mp3
144-酒鬼酒系列（四）战略定位分析.mp3
145-酒鬼酒系列（三）：混乱的大股东易主史.mp3
146-酒鬼酒系列（二）馥郁香型是如何确立的.mp3
147-酒鬼酒系列（一）艰难a 6 J # + # { b h的香型进化.mp3
148-安琪酵母系列（九）：生物C S [ G [ c Y A饲料业务m 2 9 K S R –.mp3
149X b Q P 8 _ u u-安琪酵母系列（八）：保健品业务R &b g # I ( U F u + J 5 W m @分析.mp3
150-安琪酵母系列（七）：ye市场分析A 4 %.mpC R * a 1 s3
151-安琪酵母（六）：竞争格局T v x S B y R分析.m( y J * Ap3
152-安琪酵母（五）：各大维度变量预估.mp3
153-安琪酵母e ? 5 W O ! B@ p I系列（四）：业务模式分析.mp3
154-安琪酵母系列（三）：毛利率和提价权剖析.mp3f : X 7 @ r
155-安琪酵母系c ~ ] y列（二）：发展史及三大维度分析.mp4
156-安琪酵母系列（一）：酵母的进化史.mp3
157-云– T =南白药系列（九）：省医药业务剖析.mp3
158-白药系列（八）：中药材业务剖K Z q m R析.mp3
159-白药系列（七）：药品业务深度分析.mp3
160-云南5 w s w u 7白药系列（六）：白药牙膏未来市场预估.mp3
161-云南白药系列（五）牙膏市场分析.m~ [ M ` – r j (p3
162-云南白药系列（四）牙膏突围战.mp3
163-云南白药（| C X三）：战略剖析篇下.mp3
164-云南白药系列（二）, 3 7 p |战略剖析篇上.mp3
165-云南白R l P Eo ` ) 0药系列（一）：百年白药史.mp3
166-飞鹤系列（八）：估值篇.mp3
167-飞鹤系列（七）：高端奶F H , & z粉的进击逻辑.mp3
168-飞鹤系e Z g x B T列（六）：“更适合”定位之战.mp3
169-飞鹤系列（五）：飞鹤发展史.my 6 5 ~ 6 w d 3p3
17@ A = i / C R0-飞鹤系列（四）：奶粉竞争阶段分析.mp3
171-飞鹤系列（三）：渠道模式的小趋势a ^ 1 ) . q.mp3
172 Q ` I 6 o i o 6-飞鹤系Q / q @列（二）y y # 6 + &：奶粉行业模式特征.mp3
173-飞鹤系列（一）：奶粉生意模式剖析.mp3
174-糖尿病赛道（七）：阿卡M ~ G c波糖市场分析.mp4
175-糖尿病赛道（六）：SGLT-2抑制剂市场分析.mp4
176J q W R o + M-糖尿病赛H R r 2道（五）：DPP4F n c k抑制剂市场分析.mp4
177_ & + ~ M . 8-糖尿病赛道（四）：GLP药物市场分析.Z + ( $ 4mp4
178-糖尿病赛道系列(三）：胰岛素药物A e L M a分析.mp4
179-糖尿病赛道系列（二）：胰岛素进化史.mp3
180-糖尿病赛道系列（一）：十年后的千亿市场规模.mp4
180-糖尿病赛道系列（一）：十年后的千亿市场规模.ts
181-恒瑞系列（十四）：生意模式及利润预估.mp4
182-恒瑞系列（十三）：19k业务市场分析.mp4
183-恒瑞系列（十二）：艾s Z 9 ` A j n瑞昔布市场预估.@ ymp4
184-y . P d 0 S u K ]恒& m 0 d u M瑞系列（十一）H ? 2 n : B：艾司氯安酮业务分析.mp4
1+ A ~ g L85-恒瑞系列（十）：麻醉线市场业务分析.mp4
186-恒瑞系列（九）：造影剂市场业务预估.mc F o 2 h np4
187-恒瑞系列（八）：替尼药物分析.mp4
188-恒瑞医药系列( c @ H 8 (（七）：替尼+ p S Y ? W p R市场分析.mp4
189-恒瑞系列（六）：各靶点单抗药物分析.mp4
190-恒瑞医药系列（五）：单抗市场分T v O L X 0 q析7 L # y S = X T t.mp4
191-恒瑞医药系9 T , s B ~ 8W U g e & 2 W* ? [ L 2 / s o m J列（四）：pd1市场分析.mp4
192-恒瑞医药系列（三）：各业务脉络俯瞰.mp4
193-恒瑞医药系列（二）：所处历史阶段分析.mp4
194-恒瑞医药系列（一）：恒瑞进击史.mp3
195-风险公司众安系t S列（八）：估值脉络.mp4
196-风险公司众安c 7 q | V系列（七）：投资收益分析.mp4
197-风险Y L p *公司众} B W o u安系列（六）：汽车生态等分析.m/ $ Yp4
198-风险公司众安系列（五）：健康险分析.mp4
199-风险公司众安系列（四）：险种演B * x [ . a z ,变分析.mp4
200-风险公司众安系列（三）：竞争环境Q Q { d分析.mp3
201d ( a I-众安在线系列（二）：众安的风险机会g W z P d % g点.mpp F 0 63
202-风险性公司众安系列（一）：众安到底要干什么.p R N + P qmp3
207-牧原系列：牧原二元轮回的优势.mp3
208-牧原系列：对未来猪周期减弱& k % { 2 0 _ L& $ } !的预判.mp3
210-羚锐系列（六）：模式及定性估值.mpH $ W3
214-羚锐系列（二）：公司变革史.mh 8 W Ip3
215-羚锐制药系列（一）：贴膏产品市场模式分析! : h U 5.mp3
216-上海家化系列：化妆品（四）.mp3
217-上海家化系列：化妆品（三）.mp3
218-上海家化系列：化妆品（二）.mp3
220-上海家化系列（三）：布局婴幼儿品牌9 ! U n x [ : ! (汤美星.mp3
221-+ Y ` u D [ |上海家化系列（二）：品牌跌宕史.mp3
222-上海家化系列（一）：百年发展史.mp3
224-上机系列：海南市内免税店对机场的影响.mp3
225-上机系列：市内免税店对机场F c – ~ = g的^ x . 9 + n * G影响逻辑.mp3
226-舍得系列（七）：品牌Y $ ( : h V ?战略（具备300亿估值基础）.mp3
227-舍得系列K = @ G（六）：产能跟m $ d市值的背离分析.; ] dmp3
228-舍得系列（五）：老酒市场调研报告分析.mp3
22?X X ! G & , r I I ` u I 5 b9-舍得系列（四）~ K i：老酒市场分析.mp3
230-舍得系列(三）：天P Qo e j ) W洋l K { O t x ^ c改制史.M ; j [ !mpp A w k C K c : Q3
231-舍得E J $ P系列（二）：酒质口味分析.mpt & I3
232-舍得系列：沱牌大曲酒史.mp3
240-长春高新系列（三）：生长激素产Q * Z E %品分析.mp3
242-长春高新系列R s | ( I Q ~ +（一）：业务框架梳理.mp3= L i E Y
244-汤臣倍健（九）.mp3
246-4 a – m !汤臣倍健（七）.mp3
247-汤臣倍健系列（六）.mp3
248-汤臣倍健系列( 五）` ) V u ] 0 r I 1公司发展史.mpc ! % = – G 3
253-弱者之道：判断行业趋势的六大角度.m[ . &p3
254-信立泰系列（十八）-复格列丁分析（d ` H 6 k A信立泰F D R y若管线顺利，估值500亿A u^ A a ) o Z 5以上）.ts
255-信立泰系列（十七）：恩那思他市场) Z ^ H分析.mp4
2i ~ S J F F a p56-信立K z @ U ` s泰系列（十六）：恩那思他分析.mp4
257-信立泰系列（/ 4 h b E B @ h十五）：S086市场分析.mp4
258-信立泰系列（十四）：S086市场分析.mp4
259-信立坦系列（十三）：S086市场分析.mp4
260-信立泰系列（十二）：信立坦市场分析.mp4
261-信立泰系列（十一）：信立坦市` ^ 4 G [ :场分L N 2 ] ? R t析.mp[ g & T q4
262-信J Z J立泰系列：（十）.mp4
263-信立泰系列：（九）.t A 8 gmp4
264-信立泰系列（八）：a c 6 # = H N氯吡格雷市场分析.mp4
265-j U X 7 H p q信立泰系列（七）：氯吡格 E b p g J雷对比分析.# u ? x x W 0mp4
266-信立泰（六）：氯吡格雷发展史.mp4
267-信立泰系列 g A } _ y （五）：血小u $ b Y板药物发展史I ? N y 9 A a.mp4
2+ h + p { I g X68-信F $ x立泰系列（四）：凝血机制分析.mp4
269-信立泰系列（三）：抗凝药物发展史.mp3
270-x r . M {信立i ! , # 4 * S d泰系列（二）.mp4
271-信立泰系列：（一）.mp3
272Z M #0 % P W-沃森系O N E列（十一）：Hib疫苗分析.mp4
273-沃森系列（十）：23价肺炎疫g 8 7[ x B 8 g 6 @ * P k苗市场分析.mp4
274-沃森系列（九）：23价肺炎疫苗分析.mp4
275-沃森系列（八）：13价疫苗市场预估.mp4
276-沃森系列（七）：13价疫a ? N T苗营q , $ U销框架分~ ^ R W析.mp3
277-沃森系列 1 %（六）13价疫苗市E o V k Z % &场模式` = K a H 4分析.mp4
278-沃森系列（五）：13价肺炎多糖结合疫苗分析.mp4+ 2 $ f
279-沃森系列（四）：管理层分析.mp4
280-沃森系列（三）：管理层行为疑云.mp47 n @ m
281-沃森生物系列（二）：并购史.mp4
2d [ – p k ; q83r r 4 v % q-调研（三）：长Z a l i 6 0 r ;尾调研法.mp3
285-调研的框架o ^ U ? o s L角度-（一）.mp3
286-124仓位配置法 2021_3_6.mp3
287-基业% e n C长青企业文p + o h化系列：（九）.o q I ? hmp3
288-基业长b a F ( E + Z n 3青企业文化系列：（八）.mp3
289-企业文化系列（七）：超越利润之上的追求.mp3
2f # m P 5 ?90-企业文化系列（六）` f i：H z % } ! P ? v计划性机会主义文化l A P机制.mp3C ] z t w [ g L 7
291-企业文化系列（五）：机会主义进化基因.mp3
292-企业文化系列（h q 7 A _ D )] ( ) ! m l MM R 2 J M @ x i四）：战略演进的逻辑规律3.13.mp3
293-企业文化（三）：造钟者还是报时人.mp3
2Q ) ,94-企业文化系列（二）：经营波动是一种常态.mp3
295-企业文化系列（一）：基业长青2021.W { y E3.11.mp3
296-猪肉股系列：人造猪肉对猪肉股的风险影响.mp3
297-舍得调研篇.mp3
300-金T z i ?龙鱼系列：（十六）食用油的营销策略分析.mp3
301-金龙鱼系列：（十五）食用油行业竞争R | J战略.mp3
302-金M F T龙鱼系列：（十四）食用油行业基本特征.mp3
303-金龙鱼系列：（十三）调和油国标之争.mp3
304-金R t O ]龙鱼发展史（十二）：政策扶持下的内资并购K w * _ h [ z f.mp3
305-金龙鱼发展史（十一）：玉米油竞争战.mp3
306-金龙鱼发展史（十）：行政干预对粮油业影响.mp3
307-金龙鱼发展史（九）：介Z 6 [ % 5 v ; ? K入米面业务.mp3
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309+ u W-金龙. Q # F鱼背景发展史（七）：n ? G f 9 t品类扩张下的工艺标识之争.mE 4 i k t m # Y Ep3
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