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经济分析 全球金融化危机与客观演变规律

经济分析 全球金融化危机与客观演变规律

“不谋全局者,不足谋一域。”我一直认为,对于我们投资者来说,学会分析政治经济的宏观形势其实是非常重要的。它可以让我们登高望远,树立一种大局观,通过观察政治经济大势,把握市场走向,做出正确的投资决d E ^ p ;策。最近看了人大温铁军教授谈全球金融化危机的相关视频,感~ h U = $ m到很有启发性,引起了我对近期一些政经问题的再审视、再思考,这里分享出来,希望对大家有所帮3 j j 7 9 D助。
, + 5、深刻认识当今世界——我们生活在一个金融资本称王称霸的时代
从上个k K V ? . O P I %世纪七八十年代开始,西方发达资本主义国家_ , Z Z O c1 r + @ S于生产过剩,实体产业开始向发展中@ 7 X O国家转移,自身则开始转变为金融资本占主导的经济体,通过金融来控制(洗劫)全球市场。1997年亚洲金融危机就是金融资本兴风作浪,洗劫发展中国家的典型例证。这些金融资本最大的诉求,就是实现全球范围内自由流动,从而快速获取最大利润。所以,他们希望(并0 V N w逐步迫使)全球所# o d有国家都实行自由市场制度,好让他们进出自由、畅通无阻。
美国更c @ l 3 z是将这种金融资本主义模式I U / k [ u i发挥到了极致。布雷顿森林t a # D Q j + }体系崩R } 5 l P 6 @溃之后,美国通K b Q } U 4 I过要求(胁迫)产z s z * } ] – # ]油国在石油贸易中以美元结算,1 m X使美元成0 ) ! W . $为全球结T C j s Z 3 7 H算货币,进一步巩固了美元霸权( x b ! & N。有了美元霸权,美国就可以无忧无虑地增发国债(目前已高达20万亿美元以上),因为这些* /p j u T n M $ A $ ! { l Q Z }债务,仅仅只需要用自己印钞机里印出的美元(纸片)来偿还啊。通过这种模式,美国实际上7 f 0 ( { B i c享受着全世界人民的供养。而且,这种美元霸权还与军事霸权结合起来,谁试图动摇美元霸权,美军就会直接(或间接)灭了他。伊拉克的_ / ]萨达姆、利比亚的卡扎菲,; Z ;不得善终的主要原因,其实( z 1 m * & E就是在这个问题“犯了错误”,因为他们在石油贸易中,一个要求用欧元结算,一个要求用黄金结算,都触犯了美国的核心利益。而沙特等国家虽然同样实行的是专制政体,但是. K F o v G因为“乖乖听话”,所以仍然能够得到美国的庇护。
这种金融资本主义模式虽然能让发达资本主义国家,尤其是美国“躺赚”,但由于实体产业大部分已经从这些b G F 0 p 9 m国家转移出去,而金融产业相关的岗位= L U ) V 3 ! S |又十分有限,就会造成中下层社会成员的大量失业和贫富差距的进一步? o . . h C , )扩大,从而引发较大的社会矛盾,甚至社会分裂。特朗普被美国主流社* / n f X o g i I会所不屑,但却得到了美国中下G Y C 2 a ? h 9层民众的支持而上台,就是这种社会7 f 0 z w f矛盾爆发的集中体现。
二、重新认识中国模9 x r b N X式——u G 6 G F抵御国际金融资本洗劫的利器
在这样一个国际金融资本环伺的世界里,一个处于弱势的发展中国家如何能够不被洗* c o T n ) V g )劫而独善其身,甚至能够有所发展?中国的办法似乎比其他国家更加有效一些。
首先我们A i 4要认识n _ V O { W到,中国仍然处于工业化的进行时,需要大量的资本投资,所以中国对于外资到中国投资实体产业是开放和欢迎的。但同时,中国对金融市场是严格管制的,发达国家的金融资本要想到中n R K – ! U国资本市场赚快钱、捞一把就跑,几乎不可能。而且,中国g C n h a 6企业的筹融资基本上是以银i . b ] R % ^行间接融资为主,对资本市场的依赖度并不大。所以资本市场上的涨跌,其实对中国实体经济的影响并不大。
但我们也必须警惕的一个问题是j ~ | N +,近年来,中国经过多年努力积累起来的资本,也有纷纷脱实向虚的趋势,也就是大家都倾向于去赚投机性的快钱而不是做; R }实业。但追逐高回报,从来都是资本的本性,是一种客观规律} ! N V @ ~ y,外力无法改变。这样也是西方发达国家v z ,纷纷不可避免地向金融资本主义转型的根本原因。但是需要j p D L a A ? ~ ]注意的是,西方的这种转型是在工业化$ Z $完成之后才开始,而中国的这种脱实向虚却是在工业化的进程中就已经出现。这就要引起我们的高度警惕了,因为中国的国情和西方发达国家有很大的不同,其0 n ! Z r D中一个最重大的区别就是人口太Q ` 2 I w Z V @多,我们的实体产业如* V d I v果偃旗息O o @ L鼓,或者大部分7 z M g L L C @ p转移出去,则国内的就业压力将难1 K W – H d o以承受。这样就是为什么在民间投资下降7 z = m j )之时,政府一定要推动国企开展大? m q Z + 9 G规模基建投D h Z F F x资的原因。惟其如此,E y K 9 g % 2 b我们才能保住经济增长、就X @ [业水平的基本稳定,] Y h * ^ 1 n x也才能保持社{ K p 8 L e 2 i m会的基本稳定。所以说,中国实际上难以走西方尤其是美国那A 1 & 1 _ /一条金融立国的道路,我们比~ D ] v Z . E较切合实际的道路还应该是实业立国。
但这是否意味着,我们必须要长期忍受西方金融霸权的剥削而无法反抗呢?非也。实际上我们看到,中国这W ) j M m M些年已经在干一些事情,比如说与很多国家签订货币互换协议、组建亚投行、一带一路建_ c 4 4 ] r 3 y B设等等,就是通过小步推进的方式,逐步绕开美元,推动人民币的国际化。尤其是现在美国1 b D + Q p 5发动的对各国的贸易战,很可能的结果是,别的国家包括中x & I A W F 9 %国很难再获得对美顺差,也就无法获得美元,也就无0 m W u法再大量购买美国国债,事实上是在逼迫全世界去美元化。当Q C { : V ,然,这最终是否会让美元霸权消失,还是有待观察的。
三、把握资本流向——金融资本时代投资的决定性因素
我们应该明白,金融资本主义时代,决定资产价格的最大因素是资本的流动情@ ` e Z 7 d 1况。资本流入,价格上涨;资本流出,价格下跌。所以我们用这一} Y L条原则来分析很多投资市场,就b q i | a )可以得到比较清晰l F J { 0的结论。
比如说美A $ V股市场,随着美联储的不断加息,全球资金正加速向美国回流,虽然美3 U c : ` | X( k A X $股目前已经处于高位,j ! @ A R但只~ N + . W M要这种资金流入不停止,短期之内就可能不会崩溃C N d t 3 4 F
比如说国内M ! E c h Y ;房地产市场,随着“坚决遏R q p w制房价上涨”的政策预期加强,资本出现了一定程度的恐惧情绪,部分城市土地开始出3 – Q *现流拍现象。如果这T # 9 @ 6 [ #种情况持续,说明年房价将暴C E O b涨,恐怕不太靠得住吧?
比如说F ; = c n大宗商品市场,随着下半年基建投资0 I | B ; _ Q ^ p的扩大,原材3 y r u T 3 C料、能源类的大宗商品可能会有一~ F *定程度的上涨,但是如果金% & – Q 1 J融资本以此作为噱头进行爆炒的话,真的有可能出现暴涨。
比如说区块链投资市场,关键7 | B ; Z还是看SEC9月底能否通过ETF。但从长期来看,任何制度约束都挡不, G –住金融资本扩张的步伐,所以ETF的通过只是时间问题。但ETF通{ l o r 6 s H过后| / i } E,资本是否会大量流入,才是决定牛市是否能够到来的关 7 _ ) D Z {键。
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